21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 崔文靜 實(shí)習(xí)生張長(zhǎng)榮
資本市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法正跑出“加速度”。近日，ST東尼（東尼電子，603595）因信披違法被處以1570萬(wàn)元罰款，而從立案調(diào)查到最終處罰落地，全程用時(shí)不到7個(gè)月，充分展現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)“早發(fā)現(xiàn)、快懲處、嚴(yán)糾正”的執(zhí)法新效率。
這張罰單只是監(jiān)管提速的一個(gè)縮影。近期多個(gè)行政處罰案例的處理周期顯著縮短，其中白銀有色從披露立案信息到收決定書(shū)僅用43天，富煌鋼構(gòu)從立案告知到收事先告知書(shū)書(shū)僅間隔1個(gè)月零12天，*ST金泰、ST美晨等案件處理周期也大幅壓縮，“監(jiān)管快車(chē)道”正在全面貫通。
更值得關(guān)注的是，監(jiān)管部門(mén)通過(guò)優(yōu)化執(zhí)法流程、創(chuàng)新監(jiān)管手段，實(shí)現(xiàn)了執(zhí)法效能的整體提升。在保持處罰力度的同時(shí)，大幅縮短案件處理周期，既及時(shí)震懾了違法違規(guī)行為，也為投資者維權(quán)爭(zhēng)取了寶貴時(shí)間，推動(dòng)資本市場(chǎng)朝著更加規(guī)范、透明的方向發(fā)展。
這種執(zhí)法效率的提升，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管體系正在邁向成熟，通過(guò)高效精準(zhǔn)的監(jiān)管執(zhí)法，為市場(chǎng)健康運(yùn)行和投資者權(quán)益保護(hù)構(gòu)筑起更加堅(jiān)實(shí)的防線。
（資料圖）
監(jiān)管罰單“火速”落地！ST東尼信披違法被重罰1570萬(wàn)
一紙罰單再次印證監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”的節(jié)奏正在加快。
11月12日，ST東尼公告收到浙江證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》，從立案調(diào)查到最終結(jié)案整體用時(shí)不到7個(gè)月，再現(xiàn)“早發(fā)現(xiàn)、快懲處、嚴(yán)糾正”的監(jiān)管新常態(tài)。
該公司因重大合同進(jìn)展披露不及時(shí)、定期報(bào)告虛假記載等行為，被處以合計(jì)1570萬(wàn)元罰款，成為2025年信披違法案件中又一典型速裁案例。
根據(jù)決定書(shū)，ST東尼的違法事實(shí)主要集中在兩個(gè)方面。一方面，其在重大合同進(jìn)展披露上“慢半拍”。2023年1月，ST東尼子公司簽下一筆價(jià)值6.75億元、占比最近一期營(yíng)收過(guò)半的重大訂單，然而合同履行期間交付進(jìn)度嚴(yán)重滯后，截至當(dāng)年10月底實(shí)際完成率僅6.74%。面對(duì)這一重大風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，公司選擇“沉默”，直至2024年1月才對(duì)外披露，導(dǎo)致投資者在近一年內(nèi)都無(wú)法獲知真實(shí)情況。另一方面，ST東尼在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上動(dòng)手腳，其通過(guò)三重操作粉飾報(bào)表：將研發(fā)費(fèi)用“包裝”成存貨，導(dǎo)致少計(jì)研發(fā)費(fèi)用5681萬(wàn)元；對(duì)關(guān)聯(lián)方代墊資金“視而不見(jiàn)”，不予入賬；還壓低存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提規(guī)模。這幾項(xiàng)操作疊加，導(dǎo)致2022年年報(bào)虛增利潤(rùn)3878萬(wàn)元，2023年半年報(bào)虛增利潤(rùn)7228萬(wàn)元，如同一層精心涂抹的“財(cái)務(wù)脂粉”，掩蓋了企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)面貌。
對(duì)此，監(jiān)管重拳迅速落下。ST東尼被處以700萬(wàn)元罰款，六名相關(guān)責(zé)任人合計(jì)被罰870萬(wàn)元。其中，時(shí)任董事長(zhǎng)領(lǐng)到350萬(wàn)元個(gè)人罰單，時(shí)任總經(jīng)理被罰170萬(wàn)元，兩任財(cái)務(wù)總監(jiān)各罰100萬(wàn)元。這種“罰公司更罰責(zé)任人”的處罰結(jié)構(gòu)，彰顯了監(jiān)管直指“關(guān)鍵少數(shù)”的決心。
本案中，監(jiān)管響應(yīng)速度尤為引人注目。ST東尼于2025年4月25日被立案調(diào)查，10月29日收到行政處罰事先告知書(shū)，至11月12日決定書(shū)正式落地，全程不到7個(gè)月。其中從立案到事先告知用時(shí)6個(gè)月出頭，從事先告知到最終處罰不足半個(gè)月，節(jié)奏緊湊，顯示監(jiān)管在處理信披違法案件方面已形成標(biāo)準(zhǔn)化“快車(chē)道”。
43天結(jié)案！監(jiān)管“雷霆手段”正在全面提速
ST東尼從立案調(diào)查到收到行政處罰決定書(shū)整體用時(shí)不到7個(gè)月，這一處理速度并非孤例。當(dāng)前，“早發(fā)現(xiàn)、快懲處、嚴(yán)糾正”的監(jiān)管新趨勢(shì)已然形成，從立案調(diào)查到處罰下達(dá)的全流程效率顯著提升。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅10月23日以來(lái)的20余天內(nèi)，就有至少8家上市公司發(fā)布的公告顯示，其從立案調(diào)查到收到事先告知書(shū)或決定書(shū)的用時(shí)在10個(gè)月以內(nèi)，展現(xiàn)出監(jiān)管效能的整體躍升。
其中，白銀有色的案例尤為突出。該公司從9月11日披露立案調(diào)查信息，到10月24日收到行政處罰決定書(shū)，全程僅用43天。同樣令人矚目的是富煌鋼構(gòu)，其從9月26日被立案到11月7日收到事先告知書(shū)，僅間隔1個(gè)月零12天。此外，*ST金泰整體用時(shí)約6個(gè)月，ST美晨用時(shí)約7個(gè)月，ST天圣用時(shí)約10個(gè)月，這些案例的處理周期均較以往同類案件有明顯縮短，標(biāo)志著“監(jiān)管快車(chē)道”模式正在諸多案件中得以復(fù)制。
這種處理效率的大幅提升，顯示出監(jiān)管部門(mén)在處理信披違法案件方面已形成標(biāo)準(zhǔn)化、高效化的執(zhí)法流程。通過(guò)優(yōu)化調(diào)查取證、審核認(rèn)定、事先告知、最終決定等各個(gè)環(huán)節(jié)的銜接，監(jiān)管部門(mén)大大縮短了案件處理周期，使得違法違規(guī)行為能夠得到及時(shí)懲處，有效維護(hù)了資本市場(chǎng)的正常秩序。
監(jiān)管效率的顯著提升，不僅體現(xiàn)在案件處理速度上，更反映了資本市場(chǎng)執(zhí)法體系的深層次變革。
當(dāng)前，監(jiān)管思路已從“事后懲處”向“事前預(yù)防”和“事中糾偏”延伸，呈現(xiàn)出“懲防治”并舉的清晰路徑。
在ST東尼案中，浙江證監(jiān)局早在2024年就已就其部分違法問(wèn)題采取行政監(jiān)管措施，通過(guò)監(jiān)管關(guān)口前移，及時(shí)阻斷財(cái)務(wù)造假行為的持續(xù)蔓延，有效防止了風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)大。
這種監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)變還體現(xiàn)在分類處理能力的增強(qiáng)上。對(duì)于資金占用等嚴(yán)重侵害上市公司利益的行為，監(jiān)管部門(mén)采取了更為嚴(yán)厲和快速的打擊措施。例如在陽(yáng)煤化工案中，從立案到最終處罰僅用時(shí)兩個(gè)多月，彰顯了對(duì)資金占用行為“零容忍”的堅(jiān)定態(tài)度。在*ST聆達(dá)案中，從事先告知到最終決定僅用半個(gè)月，顯示出監(jiān)管部門(mén)對(duì)違規(guī)擔(dān)保等高風(fēng)險(xiǎn)行為的高度警覺(jué)和快速反應(yīng)能力。
這種差異化、精準(zhǔn)化的監(jiān)管策略，既確保了執(zhí)法資源的優(yōu)化配置，也增強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)亂象的震懾力。
隨著監(jiān)管透明度不斷提高和執(zhí)法體系持續(xù)完善，這種高效、精準(zhǔn)的監(jiān)管模式正逐步常態(tài)化，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供更加堅(jiān)實(shí)的制度保障。監(jiān)管部門(mén)通過(guò)快速執(zhí)法與制度改革形成合力，一方面及時(shí)清除市場(chǎng)“毒瘤”，另一方面確保不適合繼續(xù)上市的企業(yè)有序退出，推動(dòng)“進(jìn)出有序”的市場(chǎng)生態(tài)加速形成。
